La estimación del riesgo de crédito en instrumentos financieros OTC se realiza a través de simulación de Monte Carlo, que permite determinar no sólo el valor actual de la exposición con cada una de las contrapartes, sino también su posible evolución futura ante fluctuaciones de las variables de mercado.
El modelo combina los factores de riesgo de crédito para producir distribuciones de pérdidas crediticias futuras, permitiendo captar el efecto cartera; esto es, diversificación por plazo (la exposición derivada de las distintas operaciones presenta máximos potenciales en diferentes momentos del tiempo) y correlación (la relación entre las exposiciones, factores de riesgo, etc., son normalmente diferentes de uno). Asimismo, también considera el uso de técnicas de mitigación del riesgo de crédito, como son la existencia de acuerdos legales de compensación (netting) y colateral.
La cifra de exposición máxima en riesgo de crédito en derivados con contrapartidas en el Grupo se sitúa, a 31-12-2011, en 58.494 millones de euros, experimentando un aumento sobre el cierre del año anterior del 31%. Por su parte, la exposición máxima al riesgo de crédito en derivados en BBVA, S.A. se estima en 52.796 millones. La reducción global en BBVA, S.A. en términos de exposición debida a los acuerdos contractuales de netting y colateral es de 37.587 millones.
De este modo, el riesgo neto en derivados de BBVA, S.A. a 31 de diciembre de 2011 es de 15.210 millones de euros.
La exposición bruta a 31 de diciembre de 2011 es de 54.015 millones euros y el efecto cartera a esa misma fecha es de 3.441 millones.
En el cuadro adjunto se puede apreciar la distribución por plazos de los importes de exposición máxima con instrumentos financieros OTC. El índice de maduración se sitúa en 3,14 años.
El riesgo de contrapartida asumido en esta actividad se realiza con entidades con una alta calidad crediticia (igual o superior a A– en el 81% de los casos). La exposición se concentra fundamentalmente en entidades financieras (87%) y en corporates (6%).
Por zonas geográficas, la exposición máxima de BBVA, S.A. se concentra en Europa (77%) y en Estados Unidos (14%), que suponen el 91% del total.
