Gestión del riesgo

Riesgo de crédito

En lo que llevamos de año, la persistente inflación, la subida de tipos de los Bancos Centrales y la incertidumbre en torno al crecimiento económico han sido los principales factores que han marcado los mercados, afectando en mayor o menor medida dependiendo de la región, a la reducción de la demanda del crédito, y provocando un tensionamiento en la capacidad de pago de las familias y empresas.

La incertidumbre continúa siendo alta y las turbulencias geopolíticas presentes a fecha de elaboración de este informe, podrían contribuir a un repunte del precio del petróleo y, por tanto, incrementar los sesgos hacia escenarios más negativos, con crecimientos a la baja e inflación al alza.

Por regiones, la evolución durante el año está siendo dispar. En España, si bien se mantiene el entorno de alta inflación y tipos de interés más elevados, el nivel de endeudamiento de los hogares está lejos de sus máximos históricos, y el mercado laboral se prevé que se mantenga sólido. En México, con mejoras en las perspectivas de crecimiento, debido al dinamismo del consumo privado, y el efecto de la relocalización de la producción industrial (nearshoring), impactando positivamente en el mercado laboral. En Turquía continúa la incertidumbre, si bien el crecimiento se mantiene sólido, y a pesar de los cambios en la política económica, los indicadores de calidad del sistema se mantienen en niveles bajos. Y, por último, en general, el crecimiento ha sido menos dinámico en América del Sur, en un contexto de inflación y tipos de interés elevados, efectos negativos relacionados con la desaceleración en China, así como por factores climáticos adversos y conflictos sociales, afectando a la economía de las familias y empresas.

Cálculo de las pérdidas esperadas por riesgo de crédito

Para la estimación de las pérdidas esperadas los modelos recogen estimaciones individualizadas y colectivas, teniendo en cuenta las previsiones macroeconómicas acordes con lo descrito por la NIIF 9. Así, la estimación a cierre del trimestre recoge el efecto sobre las pérdidas esperadas de la actualización de las previsiones macroeconómicas, que tienen en cuenta el entorno global actual.

Adicionalmente, el Grupo puede complementar las pérdidas esperadas bien por la consideración de drivers de riesgo adicionales, la incorporación de particularidades sectoriales o que puedan afectar a un conjunto de operaciones o acreditados, siguiendo un proceso interno formal establecido al efecto.

Así, en España, durante los ejercicios 2021 y 2022, se revisó al alza la severidad de determinadas operaciones concretas clasificadas como dudosas por razones diferentes de la morosidad, con un ajuste remanente a 30 de septiembre de 2023 de 407 millones de euros, sin variación significativa desde el cierre del ejercicio 2022. Además, con motivo de los terremotos que afectaron a una zona en el sur de Turquía, durante el mes de febrero de 2023 se procedió a revisar la clasificación de la exposición crediticia registrada en las cinco ciudades más afectadas, que supuso su reclasificación a stage 2. A 30 de septiembre de 2023, los saldos reconocidos en stage 2 por el motivo anterior son 337 millones de euros en balance y de 441 millones de euros fuera de balance, y tienen asignados fondos por insolvencias de 38 millones de euros a nivel de contrato.

Por otro lado, los ajustes complementarios pendientes de asignar a operaciones o clientes concretos que están vigentes a 30 de septiembre de 2023 totalizan 71 millones de euros, de los que 33 millones de euros corresponden a España, 30 millones de euros a México, 2 millones de euros a Colombia, y 6 millones al Resto de los Negocios del Grupo. En comparación a 31 de diciembre de 2022, los ajustes complementarios pendientes de asignar a operaciones o clientes concretos totalizaron 302 millones de euros, de los que 163 millones de euros corresponden a España, 92 millones de euros a México, 25 millones de euros a Perú, 11 millones de euros a Colombia, 5 millones de euros a Chile y 6 millones de euros a Resto de Negocios del Grupo. La variación entre ambos periodos se debe, principalmente, a utilizaciones y liberaciones parciales realizadas.

Métricas de riesgo de crédito del Grupo BBVA

La evolución de las principales métricas de riesgo de crédito del Grupo se resume a continuación:

• El riesgo crediticio se incrementó el tercer trimestre del año un 2,0% (en términos corrientes y constantes), con crecimiento generalizado a tipos de cambio constantes en todas las áreas geográficas a excepción de Perú, donde continúan las cancelaciones en la cartera mayorista y las amortizaciones del Plan Reactiva, ambas con evolución prácticamente estable.
• El saldo de dudosos presentó un ligero incremento entre el cierre de junio y de septiembre de 2023 a nivel Grupo (+1,2%, términos corrientes y constantes), con descenso del saldo en España y Turquía que mitigaron los incrementos en el resto de áreas geográficas. Con respecto al cierre del año anterior, el saldo de dudosos se incrementó un 2,8% (+3,2% a tipos de cambio constantes), concentrado en las carteras minoristas de América del Sur y México, y en menor medida, en Resto de Negocios, afectado por la entrada de tres clientes singulares.

RIESGOS DUDOSOS Y FONDOS DE COBERTURA (MILLONES DE EUROS)

• La tasa de mora se redujo ligeramente a 30 de septiembre de 2023 hasta el 3,3%, lo que supone una mejora de 3 puntos básicos con respecto al trimestre anterior (7 puntos básicos por debajo de la del cierre de 2022).
• Los fondos de cobertura permanecieron prácticamente estables con respecto a la cifra de cierre del trimestre anterior (+0,5% y -0,1% con respecto a diciembre de 2022), afectados por una venta de cartera en julio de créditos impagados sin garantía en España.
• La tasa de cobertura cerró en el 79%, 57 puntos básicos por debajo del trimestre anterior y 228 puntos básicos por debajo del cierre de 2022.
• El coste de riesgo acumulado a 30 de septiembre de 2023 se situó en el 1,11%, por encima del trimestre precedente, debido a los mayores requerimientos de las carteras minoristas en las principales áreas geográficas, mitigado por las dinámicas positivas en el segmento mayorista.

TASAS DE MORA Y COBERTURA Y COSTE DE RIESGO (PORCENTAJE)

RIESGO CREDITICIO ⁽¹⁾ (MILLONES DE EUROS)

EVOLUCIÓN DE LOS RIESGOS DUDOSOS (MILLONES DE EUROS)

Riesgos estructurales

Liquidez y financiación

La gestión de la liquidez y financiación en BBVA promueve la financiación del crecimiento recurrente del negocio bancario en condiciones adecuadas de plazo y coste a través de una amplia gama de fuentes alternativas de financiación. En BBVA el modelo de negocio, el marco de apetito al riesgo y la estrategia de financiación están diseñadas para lograr una sólida estructura de financiación, basada en el mantenimiento de depósitos estables de clientes, fundamentalmente minoristas (granulares). Como consecuencia de este modelo, los depósitos cuentan con un elevado grado de aseguramiento en cada una de las áreas geográficas, estando cercano al 60% en España y México. En este sentido, es importante destacar que, dada la naturaleza del negocio de BBVA, la financiación de la actividad crediticia se realiza fundamentalmente a través de recursos estables de clientes.

Uno de los elementos clave en la gestión de la liquidez y financiación en el Grupo BBVA es el mantenimiento de unos amplios colchones de liquidez de alta calidad en todas las áreas geográficas. En este sentido, el Grupo ha mantenido durante los últimos 12 meses un volumen medio de activos líquidos de alta calidad (HQLA, por sus siglas en inglés) de 134,29 mil millones de euros, de los cuales el 97% se corresponde a los activos de máxima calidad (nivel 1 en el ratio de cobertura de liquidez, LCR, por sus siglas en inglés).

Debido a su modelo de gestión a través de filiales, BBVA es uno de los pocos grandes bancos europeos que sigue la estrategia de resolución MPE (Multiple Point of Entry): la matriz fija las políticas de liquidez, pero las filiales son autosuficientes y responsables de la gestión de su liquidez y financiación (captando depósitos o accediendo al mercado con su propio rating). Esta estrategia limita la propagación de una crisis de liquidez entre las distintas áreas y garantiza la adecuada transmisión del coste de liquidez y financiación al proceso de formación de precios.

El Grupo BBVA mantiene una sólida posición de liquidez en cada una de las áreas geográficas donde opera y presenta unos ratios ampliamente por encima de los mínimos requeridos:

• El LCR exige a los bancos mantener un volumen de activos líquidos de alta calidad suficiente para afrontar un estrés de liquidez durante 30 días. El LCR consolidado del Grupo BBVA se ha mantenido holgadamente por encima del 100% durante los primeros nueve meses del año 2023 y se situó en el 143% a 30 de septiembre de 2023. Hay que tener en cuenta, que dada la naturaleza MPE de BBVA, este ratio limita el numerador del LCR de las filiales distintas a BBVA, S.A. al 100% de sus salidas netas. Por lo que el ratio resultante está por debajo del de las unidades individuales (el LCR de los principales componentes alcanza en BBVA S.A. 166%, en México 163% y en Turquía 230%). Sin tener en cuenta esta restricción, el ratio LCR del Grupo alcanzaría el 181%.
• El ratio de financiación estable neta (NSFR, por sus siglas en inglés) exige a los bancos mantener un perfil de financiación estable en relación con la composición de sus activos y actividades fuera de balance. El ratio NSFR del Grupo BBVA, se situó en el 130% a 30 de septiembre de 2023.

A continuación, se muestra el desglose de estos ratios en las principales áreas geográficas en las que opera el Grupo:

RATIOS LCR Y NSFR (PORCENTAJE. 30-09-23)

Al margen de lo anterior, los aspectos más destacados para las principales áreas geográficas son los siguientes:

• En BBVA, S.A. se ha mantenido una sólida posición con un amplio colchón de liquidez de alta calidad, habiendo devuelto la práctica totalidad del programa TLTRO III. Durante los primeros nueve meses de 2023, la actividad comercial no ha tenido un impacto significativo en la liquidez del Banco, con un comportamiento relativamente plano de la inversión crediticia en línea con los depósitos de clientes. Estos últimos cayeron en el primer trimestre influenciados por el componente estacional del mismo y por el trasvase hacia recursos fuera de balance y se recuperaron en el segundo trimestre, manteniéndose estables en el tercero. Por otro lado, el Banco inició en diciembre de 2022 la devolución del programa TLTRO III por un importe de 12 mil millones de euros, a los que se unieron una devolución adicional de 12 mil millones entre febrero y marzo de 2023 y otra por 11 mil millones en junio de 2023, que en conjunto representan más del 90% del importe original, manteniendo en todo momento las métricas regulatorias de liquidez ampliamente por encima de los mínimos establecidos.
• BBVA México continúa presentando una sólida situación de liquidez, lo que ha contribuido a una gestión eficiente en el coste de los recursos, en un entorno de tipos crecientes. Durante los primeros nueve meses del año la actividad comercial, sin embargo, ha drenado liquidez debido a un crecimiento sostenido del crédito unido a salidas de captación en los primeros meses del año (efecto estacional tras relevantes entradas a finales de año) que no llegan a recuperarse, principalmente por el trasvase a productos fuera de balance que ofrecen una mayor remuneración.
• En Turquía, a lo largo de los primeros nueve meses de 2023, el gap de crédito en moneda local se ha reducido, debido a un mayor crecimiento en depósitos que en préstamos, y el de moneda extranjera se ha incrementado por mayores reducciones en los depósitos. Garanti BBVA sigue manteniendo una situación estable de liquidez con unos ratios holgados. Por su parte, el Banco Central de Turquía ha empezado a promover un cambio gradual del esquema FX protected a depósitos estándar en liras turcas como un paso adicional en el proceso de desdolarización de la economía.
• En América del Sur, se mantiene una adecuada situación de liquidez en toda la región. En Argentina, se sigue incrementando la liquidez en el sistema, y en BBVA por un mayor crecimiento de depósitos que de préstamos en moneda local y sin variaciones significativas en moneda extranjera. En BBVA Colombia se reduce el gap de crédito por un mayor volumen de captación de depósitos y cierta ralentización del crecimiento de la inversión. BBVA Perú mantiene unos sólidos niveles de liquidez, mostrando una reducción del gap de crédito en lo que va de año gracias al comportamiento positivo de los depósitos frente a un menor dinamismo de la cartera crediticia, afectada por el vencimiento de los préstamos amparados en programas COVID-19.

A continuación, se detallan las principales operaciones de financiación mayorista, llevadas a cabo por BBVA, S.A. durante los primeros nueve meses de 2023:

Adicionalmente, en junio de 2023 BBVA, S.A. completó una titulización de préstamos para la adquisición de vehículos por un importe de 800 millones de euros.

BBVA México por su parte, realizó dos emisiones senior en el primer trimestre del año y una emisión subordinada en el segundo trimestre. La primera de las emisiones senior se trata de un bono verde por 8.689 millones de pesos mexicanos (unos 470 millones de euros, aproximadamente) con vencimiento a 4 años, tomando como referencia la tasa TIIE (Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio utilizada en México) a un día +32 puntos básicos y la segunda, supone la emisión de un bono sénior por 6.131 millones de pesos mexicanos (unos 331 millones de euros, aproximadamente) a un tipo fijo del 9,54% y a un plazo de 7 años. Respecto a la emisión subordinada llevada a cabo en junio, se trata de una emisión Tier 2 por importe de 1.000 millones de dólares estadounidenses a un plazo de 15 años con opción de amortización anticipada a los 10 años y a un tipo fijo del 8.45%. El principal objetivo de esta emisión es el de lograr un colchón de capital de absorción de pérdidas holgado para cumplir con los requisitos TLAC (Total Loss-Absorving Capacity), con plena implementación en México en 2025.

En Turquía, Garanti BBVA renovó en junio un crédito sindicado asociado a criterios ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG por sus siglas en inglés) que consta de dos tramos separados de 199 millones de dólares estadounidenses y 218,5 millones de euros, ambos con vencimiento a un año.

BBVA Colombia anunció el pasado mes de junio el lanzamiento del primer bono azul en Colombia en colaboración con la Corporación Financiera Internacional (IFC, por sus siglas en inglés) por un importe de 50 millones de dólares estadounidenses.

Tipo de cambio

La gestión del riesgo de tipo de cambio tiene como finalidad reducir la sensibilidad de los ratios de capital a movimientos en las divisas, así como la variabilidad del beneficio atribuido a movimientos de las mismas.

Los comportamientos que han tenido las principales divisas del Grupo han sido muy dispares durante los primeros nueve meses de 2023. Por su relevancia para el Grupo, cabe destacar la fortaleza del peso mexicano que se ha apreciado un 12,7% frente al euro. La otra divisa que destacó fue el peso colombiano (+18,5%). En el lado negativo sobresale la depreciación de la lira turca (-31,3%), la cual se concentró en gran parte en el mes de junio tras las elecciones, y la del peso argentino (-49,2%). En ambos casos las monedas se han visto presionadas por las negativas dinámicas de la inflación. El resto de divisas presentó, en los primeros nueve meses del año, movimientos más moderados: sol peruano (+1,5%), dólar estadounidense (+0,7%) y peso chileno (-4,6%).

TIPOS DE CAMBIO (EXPRESADOS EN DIVISA/EURO)

En relación a la cobertura de los ratios de capital, BBVA cubre en agregado un 70% del exceso de capital de sus filiales. La sensibilidad del ratio CET1 fully-loaded del Grupo a depreciaciones del 10% en las principales divisas se estima en: +18 puntos básicos para el dólar americano, -9 puntos básicos para el peso mexicano y en -5 punto básico en el caso de la lira turca¹⁰ . En cuanto a la cobertura de resultados, BBVA cubre entre un 40% y un 50% del resultado atribuido agregado que espera generar en los próximos 12 meses. El importe finalmente cubierto para cada divisa depende de la expectativa de evolución futura de la misma, el coste y la relevancia de esos ingresos en relación a los resultados del conjunto de Grupo.

Tipo de interés

La gestión del riesgo de tipo de interés persigue limitar el impacto que puede sufrir BBVA, tanto a nivel de margen de intereses (corto plazo) como de valor económico (largo plazo), por movimientos adversos en las curvas de tipo de interés en las distintas divisas donde el Grupo tiene actividad. BBVA desarrolla esta labor a través de un procedimiento interno, conforme a las directrices establecidas por la Autoridad Bancaria Europea (EBA, por sus siglas en inglés), con el objetivo de analizar el potencial impacto que pudiera derivarse del abanico de escenarios en los diferentes balances del Grupo.

El modelo se apoya en hipótesis que tienen como objetivo reproducir el comportamiento del balance de forma más acorde con la realidad. Especial relevancia tienen los supuestos relativos al comportamiento de las cuentas sin vencimiento explícito y las estimaciones de prepago. Estas hipótesis se revisan y adaptan, al menos, una vez al año, según la evolución de los comportamientos observados.

A nivel agregado, BBVA sigue teniendo sensibilidad positiva a subidas de los tipos de interés en el margen de intereses.

Los primeros nueve meses de 2023 han estado caracterizados por la persistencia de la inflación en la mayoría de países donde el Grupo tiene presencia. A pesar de que la inflación general sigue dando muestras de ralentización, la subyacente persiste en niveles elevados, lo cual, unido a la fortaleza de los indicadores de crecimiento, sirvió al BCE y a la Fed como argumento para endurecer su mensaje y consolidar un discurso según el cual los tipos se mantendrán elevados durante un periodo de tiempo prolongado. Esta posición de las autoridades monetarias ha provocado cierto repunte de las curvas soberanas, especialmente en los tramos intermedios y largos y ha retrasado la expectativa de comienzo del ciclo de bajada de tasas en las principales economías occidentales. Por su parte, los diferenciales de las curvas periféricas comienzan a repuntar tras haber permanecido todo el año bien soportados, especialmente el de Italia. En el caso de México, se da por finalizado el ciclo de subidas de tasas pero la perspectiva de inicio de los recortes se retrasa hasta el primer semestre de 2024. El banco central de Turquía por su parte profundiza en el endurecimiento de su política monetaria con incrementos de tasas significativos en el tercer trimestre del año. En América del Sur, tras Uruguay, Brasil y Chile, Perú inició su ciclo de bajada de tasas con 25 puntos básicos en septiembre (y otros 25 en octubre) y se espera que Colombia siga sus pasos antes de final de año. Argentina por su parte permanece sumida en un entorno de elevada incertidumbre ante las elecciones generales de noviembre.

Por áreas, las principales características son:

• El balance de España se caracteriza por una cartera crediticia con elevada proporción referenciada a tipo de interés variable (hipotecas y préstamos a empresas) y un pasivo compuesto fundamentalmente por depósitos de clientes a la vista. La cartera COAP actúa como palanca de gestión y cobertura del balance, mitigando su sensibilidad a movimientos de tipos de interés. En un entorno de mayores tipos, cercanos actualmente a sus valores terminales previstos por el mercado, el perfil de riesgo de tipo de interés del balance se ha reducido durante el año.

  Por otro lado, el BCE subió los tipos de interés 25 puntos básicos en cada una de sus reuniones de julio y septiembre, situando a cierre del trimestre el tipo de interés de referencia en el 4,5%, el tipo de la facilidad de depósito en el nivel de 4,0% y el tipo de la facilidad marginal de crédito en el 4,75%. En este entorno, los tipos de referencia Euribor continuaron subiendo en el tercer trimestre de 2023, si bien a menor ritmo que en los primeros seis meses del año. Así, el diferencial de la clientela se está beneficiando de las subidas de tipos de interés y de la contención en el coste de los depósitos.

• México continúa mostrando un equilibrio entre los balances referenciados a tipo de interés fijo y variable, lo que se traduce en una sensibilidad limitada a los movimientos de tipos de interés. Entre los activos más sensibles a movimientos de tipos de interés, destaca la cartera de empresas, mientras que las carteras de consumo e hipotecas son mayoritariamente a tipo fijo. Por el lado de los recursos, destacar la fuerte proporción de cuentas corrientes no remuneradas, las cuales son insensibles a movimientos de tipos de interés. La cartera COAP está invertida principalmente en bonos soberanos a tipo fijo con duraciones limitadas. La tasa de política monetaria se sitúa en el 11,25%, 75 puntos básicos por encima del nivel de cierre del año 2022, estable en el trimestre. En términos de diferencial de la clientela, se aprecia una mejoría entre enero y septiembre de 2023, favorecido por la contención del coste de los depósitos y una positiva evolución del rendimiento del crédito.
• En Turquía, la sensibilidad de los préstamos, en su mayoría a tipo fijo, pero con plazos relativamente cortos, y la cartera COAP equilibran la sensibilidad de los depósitos por el lado del pasivo. De este modo, la sensibilidad del margen de intereses permanece acotada, tanto en lira turca como en moneda extranjera. El CBRT ha realizado sucesivos incrementos en las tasas de política monetaria, con dos subidas de 500 puntos básicos cada una en los meses de septiembre y octubre desde el 25% que había fijado en su reunión de agosto. Por su parte, el diferencial de la clientela mejoró en el tercer trimestre debido al incremento en la rentabilidad de los préstamos como resultado de una estrategia de posicionamiento ante subidas de tasas.
• En América del Sur, el perfil de riesgo de tipo de interés sigue siendo bajo al tener la mayor parte de los países del área una composición de fijo/variable y vencimientos muy similares entre el activo y el pasivo, con una sensibilidad del margen de intereses acotada. Asimismo, en balances con varias divisas, también se realiza una gestión del riesgo de tipo de interés por cada una de ellas, mostrando un nivel de exposición muy reducido. Respecto a las tasas de referencia, en Perú los tipos se situaban a cierre de octubre en el 7,25%, tras dos recortes por 25 puntos básicos realizado por el banco central en los meses de septiembre y octubre. En Colombia, sin cambios desde el mes de abril, se sitúa en 13,25%. En Argentina, tras las elecciones primarias del mes de agosto, se produjo un incremento significativo de 2.100 puntos básicos, llegando al 118%, y ha continuado subiendo hasta llegar al 133% tras la última decisión del banco central en octubre. El diferencial de la clientela en Colombia continúa la tendencia de recuperación emprendida en el trimestre anterior, así como en Perú, que mantiene una mejora constante en el año.

TIPOS DE INTERÉS (PORCENTAJE)

¹⁰ Esta sensibilidad no incluye el coste de las coberturas de capital, cuya estimación se sitúa actualmente en 3 puntos básicos al trimestre para el peso mexicano y 4 puntos básicos al trimestre para la lira turca.