América del Sur

Actividad ⁽¹⁾
(Variación interanual a tipo de cambio constantes. Datos a 30-06-2017)

⁽¹⁾ No incluye ni las adquisiciones ni las cesiones temporales de activos.

Margen de intereses sobre ATM
(Porcentaje. Tipo de cambio constantes)

Margen neto
(Millones de euros a tipo de cambio constante)

⁽¹⁾ A tipo de cambio corrientes: +12,4%.

Resultado atribuido
(Millones de euros a tipo de cambio constante)

⁽¹⁾ A tipo de cambio corrientes: +2,7%.

Composición del crédito a la clientela no dudoso en gestión ⁽¹⁾
(30-06-2017)

⁽¹⁾ No incluye las adquisiciones temporales de activos.

Composición de los recursos de clientes en gestión ⁽¹⁾
(30-06-2017)

⁽¹⁾ No incluye las cesiones temporales de activos.

Entorno macroeconómico y sectorial

América del Sur continúa saliendo de una posición cíclica débil. Durante los últimos años, la región ha evidenciado un período de contracción de la actividad generado, principalmente, por una reducción de la demanda externa y de los precios de las materias primas (elemento significativo para su desarrollo) y, más recientemente, por factores ligados a temas políticos. Actualmente existen indicios de un cambio de tendencia que permitiría que la región registre este año un limitado crecimiento positivo, el cual se debería ir consolidando durante los próximos años. Esta recuperación estará liderada, sobre todo, por Argentina.

La inflación en la mayoría de los países se está desacelerando, dada la depreciación contenida que registran sus monedas frente al dólar y la capacidad ociosa que ha generado la contracción de la actividad económica durante los últimos años. Como resultado, la política monetaria muestra un sesgo más laxo (excepto en Argentina), ya que los bancos centrales han privilegiado alentar la recuperación, al no tener a la vista la amenaza clara de presiones inflacionistas.

En cuanto a los sistemas bancarios de los países en los que BBVA está presente, el entorno macroeconómico y los reducidos niveles de bancarización de estos países permiten que, en términos agregados (con lógicas diferencias entre países), los principales indicadores de rentabilidad y solvencia mantengan un nivel elevado y la morosidad siga contenida. Adicionalmente muestran crecimientos sostenidos de crédito y depósitos.

Actividad

Salvo que expresamente se comunique lo contrario, las tasas de variación que se comentan a continuación, tanto en actividad como en resultados, se hacen a tipos de cambio constantes. Estas tasas, junto con las de variación a tipos de cambio corrientes, se pueden observar en las tablas adjuntas de estados financieros e indicadores relevantes y de gestión.

La actividad crediticia (crédito a la clientela no dudoso en gestión) avanza ligeramente con respecto al dato de cierre de diciembre de 2016 (+1,2%), afectada aún por un crecimiento económico débil en la región y por la evolución de las carteras denominadas en dólares estadounidenses (impactadas por la depreciación de esta moneda frente a algunas de las divisas locales). Por segmentos, el impulso del de particulares (sobre todo por financiación al consumo e hipotecas) compensa la moderación del de empresas y sector público. Por países, los ascensos más destacados son los de Argentina (+15,2%), Chile (+3,8%) y Colombia (+2,2%). En conclusión, la tasa de incremento interanual de la inversión crediticia en la región, +6,4%, se ha moderado con respecto a la mostrada a finales de 2016, pero mejora ligeramente frente a la registrada al 30 de marzo de 2017, apoyada por las carteras de tarjetas y financiación al consumo, ambas con un avance interanual de doble dígito.

En cuanto a la calidad crediticia, la evolución del entorno macroeconómico sigue influyendo en el comportamiento de las tasas de mora y cobertura, que se sitúan a cierre del primer semestre en el 3,5% y el 94%, respectivamente.

Por el lado del pasivo, los recursos de clientes continúan evolucionando a buen ritmo, registrando un ascenso en el semestre del 3,7% (+10,8% en términos interanuales). Esta tendencia se explica por el buen desempeño de los saldos transaccionales y los recursos fuera de balance. Por países sobresale la positiva trayectoria de Argentina (+14,4% en el semestre) y Colombia (+6,9% en el mismo horizonte temporal).

Resultado

En el primer semestre, América del Sur alcanza un resultado atribuido de 404 millones de euros, cifra un 3,0% inferior a la del mismo período de 2016 (+2,7% a tipos de cambio corrientes). Lo más relevante de la evolución de la cuenta de resultados del área es:

Por países, en Argentina destaca el buen desempeño de los ingresos recurrentes; así, el margen de intereses acelera su crecimiento en el segundo trimestre de 2017 y las comisiones acumuladas presentan un excelente comportamiento. No obstante, los gastos siguen afectados por la elevada inflación, motivo por el que el resultado del país retrocede un 8,2% respecto al del mismo período de 2016. En Chile, la trayectoria positiva del margen bruto (el margen de intereses crece por la favorable evolución de la inversión y la gestión de los diferenciales) y el descenso de los gastos compensan holgadamente el aumento de los saneamientos y el incremento de la tasa fiscal nominal, por lo que se alcanza un resultado atribuido un 63,2% superior al del primer semestre de 2016. En Colombia sobresale el desempeño favorable del margen bruto, gracias al buen comportamiento del margen de intereses y las comisiones, aunque mitigado por menores ROF (el mismo período de 2016 incluía resultados por venta de participaciones), y el incremento de los saneamientos. Con ello, el resultado atribuido es un 40,3% inferior al del mismo período de 2016. En Perú, el resultado se sitúa un 1,1% por encima del obtenido durante el primer semestre del ejercicio previo, pues la buena evolución de los ROF y la reducción de los gastos se ven en buena parte mitigados por el moderado avance de los ingresos recurrentes y el incremento de los saneamientos.

Estados financieros e indicadores relevantes de gestión (Millones de euros. Porcentaje)

América del Sur. Información por países (Millones de euros)