Resto de Eurasia

Entorno macroeconómico y sectorial

La recuperación de la economía de la Eurozona ha ganado tracción desde finales del pasado año, acorde con la información de Eurostat, con un avance trimestral del 0,5% en el cuarto trimestre de 2016 y del 0,6% en el primero de 2017, apoyado en el incremento de la demanda global y en un contexto de mejora generalizada de la confianza. No obstante, la incertidumbre sigue siendo elevada y algunos estímulos que están apoyando la recuperación podrían ir desapareciendo en los próximos trimestres, lo que hace difícil pensar en una aceleración mucho mayor hacia delante en una economía que ya está creciendo por encima de su potencial desde 2015. Con todo, BBVA Research espera un crecimiento de alrededor del 2% en 2017, con mayor apoyo del sector exterior y la inversión, lo que compensará cierta moderación del consumo privado. La política fiscal seguirá siendo algo expansiva en el conjunto del área. Por su parte, el BCE continúa siendo cauto con la evolución futura de la inflación y mantiene su compromiso de seguir con una política monetaria acomodaticia, a pesar del mayor optimismo sobre el crecimiento.

Actividad y resultado

Esta área de negocio incluye, básicamente, los negocios minoristas y mayoristas desarrollados por el Grupo en Europa (excluyendo España) y Asia.

La inversión crediticia del área (crédito a la clientela no dudoso en gestión) presenta, a cierre del primer semestre de 2017, una subida del 5,4% frente al dato de finales de 2016, con crecimientos tanto en las sucursales de Europa (+5,9%) como de Asia (+3,6%).

En cuanto a la trayectoria de los principales indicadores de riesgo de crédito, desde marzo de 2017, la tónica es de ligera mejora de la tasa de mora, que termina el mes de junio en el 2,6% (frente al 2,8% del cierre de marzo de 2017 y el 2,7% del pasado mes de diciembre), mientras que la tasa de cobertura aumenta hasta el 82% (75% a 31-3-2017 y 84% a 31-12-2016).

Por su parte, los depósitos de clientes en gestión muestran un descenso del 22,4% en el semestre, explicado por su evolución tanto en las sucursales de Europa (-15,5%) como en las de Asia (-49,2%) e influidos por el entorno de tipos de interés negativos.

Por lo que respecta a los resultados, el margen bruto desciende un 7,8% frente al del mismo período del año previo, que se explica sobre todo por el cobro, en 2016, del dividendo de CNCB. Por su parte, continúa la moderación de los gastos de explotación (-8,4% interanual), justificada principalmente por la contención de los costes de personal y los gastos generales. Por último, período sin cambios relevantes en la partida de deterioro del valor de los activos financieros, lo que conlleva que esta geografía aporte un resultado atribuido en el primer semestre trimestre de 2017 de 73 millones de euros, un 2,1% menos que en el mismo período de 2016.

Estados financieros e indicadores relevantes de gestión (Millones de euros. Porcentaje)