México

Actividad ⁽¹⁾
(Variación interanual a tipo de cambio constante. Datos a 30-06-2017)

⁽¹⁾ No incluye ni las adquisiciones ni las cesiones temporales de activos.

Margen de intereses sobre ATM
(Porcentaje. Tipo de cambio constante)

Margen neto
(Millones de euros a tipo de cambio constante)

Resultado atribuido
(Millones de euros a tipo de cambio constante)

Composición del crédito a la clientela no dudoso en gestión ⁽¹⁾
(30-06-2017)

Composición de los recursos de clientes en gestión ⁽¹⁾
(30-06-2017)

Entorno macroeconómico y sectorial

Según la última información disponible del Instituto Nacional de Estadística, Geografía e Informática, el crecimiento interanual del PIB de México durante el primer trimestre de 2017 alcanza el 2,8%, avance que ha sido impulsado por el consumo interno, lo que podría estar respondiendo al adelanto de compras ante expectativas de mayores precios y un mayor dinamismo de las exportaciones. A partir de estos resultados, Banxico ha revisado ligeramente al alza (+0,2 puntos porcentuales) su previsión de crecimiento para 2017, estableciéndola en un rango de entre el 1,5% y el 2,5%.

Por lo que respecta a la inflación, tras el aumento registrado durante el primer trimestre del año, se comienzan a observar indicios de que se estaría alcanzando un techo. Esto se debe, en parte, a la revalorización del tipo de cambio en los últimos meses (apoyada, principalmente, en la percepción de que la negociación del NAFTA mantendrá en lo esencial la relación comercial con Estados Unidos). Frente a esta situación, Banxico se encontraría próximo al fin de su ciclo de subidas de tipos de interés. Así, la tasa de política monetaria se mantendría en torno al 7% actual hasta finales del próximo año.

Como viene siendo habitual en los últimos años, el sistema financiero mexicano mantiene unos niveles de solvencia y calidad de activos muy holgados. Así, de acuerdo con la última información pública de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), el índice de capitalización se sitúa en el 15,3% al cierre de abril, mientras que la tasa de mora cierra mayo en el 2,19% y el ratio de cobertura supera el 154%. A esa misma fecha, la cartera de crédito al sector privado conserva un ritmo de crecimiento nominal interanual similar al registrado a lo largo del ejercicio anterior (+11,6%). Todas las carteras contribuyen a este buen desempeño. Por su parte, la captación bancaria tradicional (depósitos a la vista más plazo) avanza un 11,3% en términos interanuales y nominales y registra un comportamiento parecido en ambos componentes.

Actividad

Salvo que expresamente se comunique lo contrario, las tasas de variación que se comentan a continuación, tanto en actividad como en resultados, se hacen a tipo de cambio constante. Estas tasas, junto con las de variación a tipo de cambio corriente, se pueden observar en las tablas adjuntas de estados financieros e indicadores relevantes y de gestión.

La inversión crediticia (crédito a la clientela no dudoso en gestión) de BBVA en México crece un 2,4% desde diciembre de 2016 y un 2,1% en el segundo trimestre del ejercicio, lo que supone una mejora frente al comportamiento observado durante los primeros tres meses del año. Con ello, BBVA Bancomer conserva su posición de liderazgo, con una cuota de mercado del 23,4% en cartera vigente (de acuerdo con la información local de la CNBV del cierre de mayo de 2017, última disponible).

A finales de junio, los pesos de las carteras minorista y mayorista se mantienen prácticamente invariables en comparación con los datos publicados a 31 de marzo (51% y 49%, respectivamente). Esta última crece un 1,1% desde diciembre y un 2,4% en el trimestre. Dentro de ella sigue sobresaliendo el comportamiento favorable de los préstamos empresariales, que incluyen los créditos a clientes corporativos y empresas medianas que, sin tener en cuenta las hipotecas promotor, avanzan un 2,6% en lo que llevamos de año. Por su parte, el crédito a promotores de vivienda continúa con su tendencia positiva desde el año pasado y muestra un ascenso del 1,8% desde el 31-12-2016 .

La cartera minorista presenta un incremento semestral del 3,6% e intertrimestral del 1,7%. Esta cartera sigue impulsada principalmente por los créditos a pymes y los préstamos para autos, que suben 9,3% y un 7,8%, respectivamente, en los últimos seis meses. Por su parte, las tarjetas de crédito muestran una disminución del 1,5% en el mismo horizonte temporal, aunque la facturación acumulada a junio de 2017 avanza un 9,8% en términos interanuales. En la cartera de hipotecas se sigue observando el efecto de la madurez sobre el saldo, el cual asciende un 3,6% en los últimos seis meses.

Tal evolución de la actividad crediticia ha venido acompañada de unos indicadores de calidad de activos que permanecen estables en comparación con los presentados tanto a 31 de marzo de 2017 como a 31 de diciembre de 2016. En este sentido, las tasas de mora y cobertura cierran el mes de junio en el 2,3% y 126%, respectivamente.

Los recursos totales de clientes (depósitos de clientes en gestión, fondos de inversión y otros recursos fuera de balance) muestran un crecimiento semestral del 3,7% (+2,8% en el segundo trimestre del año). En todos los productos se mantiene la trayectoria positiva: las cuentas corrientes y de ahorro registran un ascenso del 3,6% (+1,7% en el trimestre) y el plazo avanza a un ritmo del 3,4% (+3,7% en el trimestre). BBVA en México conserva un mix rentable de financiación, ya que las partidas de bajo coste siguen representando más del 81% del total de los depósitos de clientes en gestión. Por su parte, los fondos de inversión muestran un aumento del 3,5% y del 3,1%, en el semestre y el trimestre, respectivamente.

Resultado

Lo más relevante de la cuenta de resultados de México del primer semestre de 2017 se resume a continuación:

• Positiva evolución del margen de intereses, que muestra un ascenso interanual del 9,2%, impulsado principalmente por los mayores volúmenes de actividad y por la favorable evolución de los diferenciales de la clientela.
• Buen desempeño de las comisiones, que presentan un aumento del 11,7% en los últimos doce meses y que siguen muy influidas por un mayor volumen de transacciones con clientes de tarjetas de crédito y por las comisiones procedentes de banca electrónica y banca de inversión.
• Importante crecimiento de los ROF (+25,3% interanual) gracias al muy buen desempeño de la unidad de Global Markets durante la primera parte del ejercicio.
• En la línea de otros ingresos netos (+24,3% interanual) se observa un resultado favorable de la actividad de seguros, en parte debido al cambio introducido a finales de 2016 en el método de cálculo de las reservas matemáticas.
• Los gastos de explotación mantienen un ritmo de crecimiento controlado (+4,3% interanual) y por debajo del avance mostrado por el margen bruto del área (+10,5%). Con ello, el ratio de eficiencia se sitúa en el 34,2% en el primer semestre de 2017.
• La línea de deterioro del valor de los activos financieros muestra un ascenso interanual del 10,0%, ligeramente superior al incremento de la inversión crediticia en el mismo horizonte temporal (+8,8%). Lo anterior sitúa el coste de riesgo acumulado del área en el 3,35%.

En definitiva, BBVA en México alcanza un resultado atribuido durante los seis primeros meses del año de 1.080 millones de euros, cifra que refleja un incremento interanual del 16,4%.

Estados financieros e indicadores relevantes de gestión (Millones de euros. Porcentaje)